公司是国内领先的专网视频通讯综合解决方案提供商，主要产品和服务为定制化的专网视频通讯解决方案，目前主要是统一视频管理应用系统（SIAP）及视讯政务应用系统（VAS）两大产品及服务。主要应用领域分别为公安和为政府。

    近年来，我国专网视频通讯行业保持快速增长态势。预计未来5 年，专网视频通讯市场将继续以年均25%的速度增长，到2014 年将达到近150 亿元的整体市场规模。

    公司在专网视频通讯领域市场份额呈快速上升趋势，由2006 年的2.81%快速上升为2009 年的11.13%，公安专网视频通讯市场排名由第六位跃居首。在政府专网视频市场，公司的市场份额总体呈上升趋势由2006年的8.20%上升为2009 年的10.51%，市场排名由第五位上升至四。

    公司本次拟向社会公开发行1,112 万股人民币普通股，占发行后总股本的25%，募集资金用于继续扩张现有主业，并建立创新技术研发中心。

    我们预计公司2010-2012 年归属母公司净利润分别为4009 万元、6068万元和9651 万元。对应2010-2012 年EPS 分别为0.94 元、1.40 元和2.29 元。结合公司成长性及同类公司估值水平我们给与公司11 年动态市盈率39-44 倍的估值区间，对应合理价格为54.6 元-61.6 元。