公司是专网视频通讯解决方案提供商，主要为政府、公安等专网用户提供定制化的视频通讯综合解决方案，公司的SIAP及VAS解决方案已在公安、 政府等领域获得普遍应用。

    定制系统定位高端细分市场。公司对公安和政府等细分行业需求分析得更为透彻。 在提供一般视讯服务的同时针对不同行业研发专属产品。定制类产品能为客户提供更好服务，也提高了毛利率。

    开放式平台化战略提高市场份额。公司不只通过销售前端设备盈利。公司通过搭建开放式平台，兼容原有系统来提高市场份额，并在平台上提供增值服务。开放式平台更适合国内市场，也有利于不同区域、不同行业视频信息整合。

    面向高端客户，渗透率和客户黏性较高。公司着重挖掘政府和公安等高端客户并做深做透， 公司已在公安骨干网和华光通信局等党政一级网市场拥有领先地位，并将延伸至二、三级市场。

    公安政府对专网视频通讯需求明确，市场增长性好。已经占据领先地位的公安和政府市场预计增长率达年均 40%和23%。公司有望切入交通和国防市场，未来几年增长性好。

    募投项目用于产能扩大项目和研发中心建设。 预计能提高政府 VAS系统和公安 SIAP 系统市场占有率。

    我们预测公司 2010 年~2012年EPS分别为 0.87 元、1.35元和 1.92 元。考虑到行业成长性和公司有进一步提高市占率的能力， 我们给予公司目标价为43.20~50.00元， 对应于2011年 32~37倍 PE。