事件：公司发布2019 年上半年业绩预报，上半年预计净利润约8652.42 万元-9517.67 万元，同比增长0.0%-10.0%。

    　　布局IDC 打通云计算产业链，一线城市IDC 资源价值凸显。公司对外投资德昂世纪和北京顺诚两家数据中心公司，德昂世纪和北京顺诚在北京顺义区分别拥有54802 平方米和35742 平方米建设用地，拟建设机柜数量分别为6500 个和8500 个，合计1.5 万个机柜。我们认为，公司从基础设施到软件全面打通云计算产业链，目前一线城市对新建IDC 的产业政策不断收紧，更加凸显公司在手IDC 资源价值。

    　　工业互联网政策催化不断，Cloudiip 平台进展顺利。7 月10 日，工信部印发了《工业互联网专项工作组2020 年工作计划》，提出了包括提升基础设施能力、加强统筹推进、推动政策落地等10 大任务类别54 项具体举措。公司深耕工业互联网平台，Cloudiip 平台连续两年荣获工信部跨行业跨领域工业互联网平台遴选第二名，目前平台已接入炼铁高炉、工程机械、风电、热力等20 大类77 余万台设备，工业模型、工业APP、活跃用户和活跃开发者数量取得很大进展，工业互联网业务领域实现快速拓展。

    　　新冠疫情下项目实施及市场拓展受影响，业绩增速放缓，全年保持乐观。受新冠疫情影响，公司项目实施和验收进度及市场开拓工作等有所延迟。同时经营业绩受行业特点影响，通常下半年主要为项目实施和项目验收阶段，业绩具有一定的季节性特点。公司积极应对，随着疫情控制，业务拓展将加速恢复，我们对公司全年增长保持乐观。

    　　投资建议：我们预测公司2020-2022 年归母净利润分别为6.71亿/8.14 亿/9.53 亿元，对应EPS 分别为0.64/0.77/0.90 元，给予“买入”评级，目标价19.2 元。

    　　风险提示：大数据及工业互联网业务增长不及预期；IDC 落地进度不及预期；