事件

    公司7 月15 日发布2020 半年度业绩预告，预计实现归母净利润8652 万元-9518 万元，比上年同期上升0%-10%。

    疫情和季节性特征影响上半年业绩水平

    受新冠疫情影响，项目实施和验收进度及市场开拓有所延迟，此外受行业季节性特点也影响公司业绩水平。

    正式入局公有云，加速工业互联网平台布局

    近期公司正式发布BONCLOUD（东方国信云）入局公有云市场，在纺织云、热网云基电机等领域也有所突破。在R16 标准冻结以及工信部的政策加持下，将进一步加强其旗下的跨行业跨领域工业互联网平台CLoudiip 的技术优势，同时驱动工业企业的数字化转型需求释放，助力公司公有云业务加速发展。

    定增项目有望落地，纵向布局工业互联网公有云+数据中心产业链

    公司计划通过定增募集资金建设东方国信公有云和IDC 数据中心，东方国信云基于自身孵化的超大规模优质数据中心资源，实现云业务的产业链拓展。凭借B 端客户优势，以及IDC 资源，公司有望在工业互联网领域加速拓展。

    CirroData 数据库持续推进，有望加入信创名单基于国产化CPU 的CirroData 已经在运营商中试点推广，在金融系统中成功完成国产替代。在产学研层面，与清华大学（信息国家研究中心）建立了正式的合作关系，将在技术预研、难点攻坚方面展开深入合作。

    盈利预测

    受疫情影响，预计公司传统业务保持稳健，工业互联网公有云等业务有望加速启动，预计20-22 年归母净利润5.8 亿元、7.0 亿元、8.3 亿元，对应现价PE 为27.6X/22.8X/19.2X，首次覆盖给予“增持”评级。

    风险提示

    政策落实及政府大数据需求不及预期；数据库国产替代不及预期；工业互联网云平台发展不及预期；体外数据中心建设及销售不及预期。