国内大数据领域的龙头领军企业。公司具备天生的大数据基因，业务初期以电信行业的数据分析业务为主，上市后通过融资并购，横向、纵向拓展大数据在电信以外行业的应用和推广，公司的业务领域陆续拓展到金融、工业、政府、公共安全、农业等行业。公司2010-2018年的营收CAGR 超过40%，净利润由0.42 亿元增长至5.3 亿元，实现10 倍以上的利润增长。

    公司工业互联网平台Cloudiip 处第一梯队。2018-2020 年是我国工业互联网建设起步阶段，我国工业互联网发展取得积极成效。根据前瞻产业研究院报告，2018 年我国工业互联网产业规模为5313.04 亿元，并将在2020 年预期增速达15%，万亿市场规模指日可待。公司的Cloudiip 平台处于国内工业互联网平台第一梯队，2019 年入选工信部评选的十个双跨工业互联网平台，其中工业互联网平台活力榜第二，在制造业和互联网融合方面帮助公司领先工业互联网发展。

    IDC 业务有望成为新的业绩增量。公司2018 年投资两家数据中心公司：德昂世纪（5.93%股权）和北京顺诚（20%股权）。德昂世纪，建设并运营机柜规模合计约为6500 个的IDC 中心。北京顺诚建设并运营机柜规模合计约为8500 个的IDC 中心。两家公司合计经营约1.5万个机柜。公司2020 年有望在云计算行业基础设施领域拓展新的业绩增量。

    盈利预测：我们预计公司2019/2020/2021 年 EPS 分别为0.58 元、0.71元和0.83 元，给予“买入”评级。

    风险提示：IDC 业务发展不及预期；工业互联网业务推进不及预期。