事件：公司和自然人陈文凯、袁涛及上海养车无忧电子商务有限公司签署《投资合同》，拟以自有资金6210万元通过增资形式取得养车无忧20%的股权。

    投资汽车后市场电商，带来可持续盈利增长：养车无忧网成立于2012年底，是一家汽车保养服务电商，提供在线保 养O2O服务，其核心竞争力在于从源头采购正品并以低于4S店的价格提供给终端消费者。养车无忧网的品牌提供商包括博世、嘉实多、美孚等国际知名品牌。经过两年多的发展，养车无忧积累了国内领先的保养和配件数据库，目前平台注册用户超过100万，其中日均UV近10万，特约安装服 务商户的数量达到了1200家（上海260家，江苏和浙江分别有540多家），预计今年年底的将达到3000家，2016年达到1万家以上。自2015一季度开始，公 司开始发力用户拓展和区域扩张，营收大幅增长，同比增速300%，月环比增长超过15%，预计15年底将实现年销售收入同比增长5-8倍。

    汽车后市场需求将起，痛点密布下空间巨大：15年中国汽车保有量预计已达1.5亿辆，汽车产业前期的井喷式增长带来现阶段汽车后市场的巨大空间，目前中国9000万辆乘用车的平均车龄约3.5年，汽车服务需求将从逐步从4S店转向独立后市场，因此我们判断15年将是汽车独立市场需求爆发元年且空间很大，主要体现在两方面，一海量用户万亿空间，二4S店市场目前2倍于独立后市场，我们判断这个数字以后会倒过过。目前市场主要以4S店模式为主，存在层层加价和服务不公开透明等导致价格虚高的行业乱象，而独立后市场存在服务质量差、标准规则缺乏等问题制约了汽车后市场的发展。考虑到汽车后市场电商在去中介化、费用透明化和用户体验改善等方面将发挥很大作用，能带来车主、配件厂、汽车服务站三方共赢的局面，因此我们看好该领域的发展。

    主营业务稳步增长，汽车后市场带来想象空间，给予“增持”评级：公司主要产品为遮阳面料和遮阳用品，14年实现了营收和净利润的大幅增长，在出口和内销方面销量稳步提升。另外，公司14年完成了对澳洲KRS公司（渠道商）的并购，KRS将有利于公司开展海外业务，实现销售渠道扩展，以及海外并购平台，在澳洲和新西兰寻求同行并购机会，实现从“制造”向“创造”的转变。在夯实主业的同时，公司通过增资养车无忧网的方式进入汽车后市场蓝海，为公司后续发展做下铺垫。我们预计公司15、16年EPS为0.25和0.29元，给予增持-A评级，目标价45元。

    风险提示：汽车后市场电商进展缓慢