投资要点：

    公司致力于绿色、环保、低碳的建筑节能高分子复合材料的研发生产，产品采用聚酯切片制造的涤纶长丝或玻璃纤维丝包覆PVC混合粒料形成PVC改性包覆纱后，经整经、织造、热定型等工序处理形成高分子复合材料, 可广泛用于建筑节能遮阳面料、大型公共建筑工程增强材料、其他工业用多功能复合材料。

    行业前景广阔，阳光面料可以阻挡65%以上的热辐射和95%以上的紫外线，降低室内空调的耗能，达到节能的效果, 属于国家大力鼓励发展的新材料行业。建筑遮阳行业在国内尚处于市场导入期，根据《中国遮阳年鉴》统计，遮阳材料、配件供应企业年产值不超过30亿，其中约一半出口。

    公司是国内高分子复合遮阳材料细分行业集研发、生产、加工为一体的龙头企业，已获得授权专利19项，此外已受理发明专利8项。公司已成功研发数百种新产品，产品替代进口并大量出口。公司产品生产成品率高，相对单位成本较低，公司中低端产品定价约为国际知名厂家类似产品价格的一半左右，产品价格有较强的市场竞争优势。

    公司本次拟向社会公众公开发行人民币普通股2000万股，募集资金全部用于600万平方米高分子复合工程新材料扩产项目及主营业务发展所需的营运资金。项目成功实施后，公司高分子复合遮阳材料的生产规模将扩大到1250万平方米。项目计划6个月时间完成，预计2011年将可达到80%以上投产。公司另计划利用产品技术储备优势，自筹资金生产建筑用PVDF、PTFE膜结构材料，粘合及涂覆生产线项目、真空镀铝箔层等生产线项目。

    预计公司2010-2012 年每股收益分别为0.37、0.71、1.03 元，参考行业相关上市公司估值水平，我们认为公司合理估值区间21.23-24.76 元，对应2011 年30-35 倍P/E。