业绩简评

    雷曼光电利润增长88.51%，基本符合我们预期：公司发布业绩快报，2010 年实现营业收入20610 万元，同比增长102%；实现净利润4,037 万元，同比增长88.51%，按发行后的总股本计算，对应EPS 为0.603 元。

    业绩增长源于LED 户外显示屏市场20%~30%的高速增长：国内城市化进程、商业地产复苏和户外媒体繁荣带来大量LED 显示屏需求，同时显示画质提升加速了LED 显示屏的替换需求；公司在行业快速增长及国家政策扶持下，公司主营业务LED 封装和显示屏市场规模继续扩大。

    德豪润达业绩大幅提升验证了LED 显示市场的高增长：德豪润达公布业绩快报，2010 年实现净利润19597 万元，同比大幅增长300%；公司业绩高速增长的一个重要原因由于子公司深圳锐拓的LED 显示屏业务大幅增长。

    盈利预测调整

    11 年EPS 为1.14 元，给予买入评级：预计公司2011-2012 年实现净利润7635 万元、10799 万元，对应的EPS 分别为1.140 元、1.612 元，目前股价对应11 年35 倍PE。