事件：公司发布公告称，控股子公司西安奥华电子仪器股份有限公司收到全国中小企业股份转让系统有限责仸公司《关于同意西安奥华电子仪器股份有限公司股票在全国中小企业股份转让系统挂牌的函》。同意西安奥华股票在全国中小企业股份转让系统挂牌，目前西安奥华正在按照有关规定办理挂牌手续。

    　　投资要点：

    　　公司的ABC计划顺利收官。公司目前持有西安奥华2170万股，占其总股本的43%。

    　　全资子公司廊坊新赛浦持股425 万股，公司合计持股52%。制定了培育各业务板块独立挂牌上市，形成多平台融资和多层次资本市场格局的ABC 计划。2015 年报告期内公司三级控股子公司中盈安信以及欧美克先后在全国中小企业转股系统（新三板）顺利挂牌，此次西安奥华的挂牌标志着公司的ABC 计划顺利收官。

    　　中报业绩出现下滑，行业最困难时刻已经过去。公司上半年业绩预告实现盈利1297~2334 万元，同比下降55%~75%。主要原因是因为公司下游客户油气公司受低油价影响，减少油气投资导致公司业务量和利润率出现下滑。我们预计机械制造板块收到低油价的冲击最大；给公司的整体业绩带来了负面影响。然而立足行业基本面来看，尽管行业整体景气度仍然面临较大压力，但是一季度的26 美元低油价不再出现将是大概率事件。在行业基本面逐渐回暖状况下，后续油气投资有望逐步增加。

    　　进一步延伸油气产业链。公司在努力做大做强G&G 业务，工程业务以及机械制造业务板块之外；积极布局延伸产业链。公司不中海外能源有限公司签署战略框架合作协议，拟借助双方资源搭建一个综合贸易平台。初期双方将以石油相关制品及其他化工产品为主要贸易产品并且以国内贸易为主。未来将拓宽贸易品种并且延伸至国际贸易。同时公司进一步增资云技术公司，将VR 技术引进油气能源勘探领域，有望在将来进一步提升服务质量。

    　　给予“强烈推荐”评级。预计16~18 年EPS 分别为0.25/0.34/0.37 元，对应PE为41.81/30.39/27.76 倍。给予公司2017 年40 倍 PE 对应目标价13.60 元，给予强烈推荐评级。

    　　风险提示：国际油价进一步下滑的风险石油公司海外项目投资推迟的风险，油田EPC 海外业务拓展不及预期的风险，天然气管道建设EPC 订单超预期的风险。