维持盈利预测及增持评级。基于公司的发展战略和以往丰富并购案例,预计公司此次停牌重组是继续做战略并购,有望增厚公司业绩。下属各级子公司协同效应逐渐增强,预计有望协同获取更多订单。维持2014-16年EPS为0.50、0.73、0.94元,维持目标价21.33元,维持增持评级。

    事件:10月14日晚间公告与关联方加拿大安泰瑞公司近日签署了《关于开发BRETON,TWO CREEK,NIPISI,STRATHMORE & SAKWATAMAU等油田的协议》,协议约定服务履行期间为2014年9月17日至2015年12月31日。协议金额为在2015年12月31日或之前,公司完成总额为4000万加币的区块开发服务。同时公司发布前三季度业绩预告,预计1-9月净利8856.64~10466.94万元,同比增长10%-30%。

    获安泰瑞油田增产服务合同,海外油田增产仅刚开始。公司利用卓越的油气资源研究评价能力进军海外油田增产分成业务领域,如果增产目标得以实现,将会获得除油服收入之外的产量分成收益。公司海外油服新的盈利模式逐步成熟,海外市场成长空间逐步打开,盈利能力逐步增强,预计在南美和东南亚等地区有望斩获油服增产及一体化作业订单。

    结算周期性因素致Q3业绩较低。公司半年报净利润为8637万元,我们推算出Q3净利润应为220~1830万元,2013年Q3净利润为1715万元,Q3净利润环比下滑。公司往年Q3业绩普遍较低,我们判断主要由于①国内油公司压款在Q4集中结算;②部分业务结算跨期;③费用集中结算。

    风险提示:海外合同不达预期的风险;子公司协同低于预期。