投资要点：

    公司上半年完成营业收入1.01 亿元，同比增长10%；营业利润4449万元，同比增长69%；实现净利润4236 万元，同比增长44%，对应EPS 0.24 元；实现扣非净利润4176 万元，同比增长47%。

    公司境内收入增长67%，占到整体营收的57%；由于去年上半年承接伊朗、叙利亚两个特大型项目，使得境外业务基数较高，本期境外收入下降23%，占到营收的43%，其中中东地区收入下降35%，公司根据国际形势变化，重点拓展南美及非洲市场，南美市场收入增长110%。

    公司软件新产品的推出，拉动软件销售业务收入增长120%，占到营收的18%；项目服务业务收入大致持平，占到82%。

    公司整体毛利率下降3 个点至63%。公司费用控制良好，销售费用增长2%，管理费用下降25%，加上利息收入使得财务费用由17 万变为-973 万，三费合计占营收比重下降16 个点至13%，为利润较快增长的主要来源。

    公司已完成“北京数据中心扩建”1884 万元的投资，CPU/GPU 的计算能力达到了400 万亿次TFLOPS，磁盘阵列存储容量达400T，进一步提高了公司的地震资料处理能力与承接大型项目能力。上半年公司的投资重点是对中裕煤层气的股权投资。下半年公司将通过国内国际的投资并购，继续推进“加粗、加长、加宽”的战略布局。

    我们预期公司2011-2013 年销售收入分别为3.10 亿元、4.32 亿元、5.80 亿元；净利润分别为1.09 亿元、1.54 亿元、2.08 亿元；对应EPS 分别为0.61 元、0.87 元、1.17 元。