本报告导读：公司转型意愿坚决，云停车场是公司转型移动互联的核心布局之一。创新商业模式和轻资产推广模式助力，云停车场业务爆发可期。

    投资要点：给予增持评级 ，目标价58元。考虑公司加大移动互联业务投入，我们下调2015-2017 年EPS 至0.27/0.32/0.40 元（原来为0.31,0.39）。考虑市场对于公司云停车业务竞争力认识远远不足，同时云停车场业务推广进度超市场预期，我们给予一定估值溢价，上调目标价至58 元。

    智慧云停车发布会召开，爆发的开始。我们参加了公司6 月9 日召开的智慧云停车发布会。发布会上，公司正式推出云停车系统，并透露App“掌停宝”将于月底发布。发布会同时透露，目前签约物业公司覆盖停车场数，已超过500 多个。公司计划在未来半年内，联合微信支付，从广州向全国60 多个大中城市进行免费推广，实现快速卡位。

    依托创新商业模式和轻资产技术模式，公司智慧云停车爆发可期。

    创新商业模式，实现共赢的利益格局。停车场的云化，面临两个瓶颈，一个是商业层面的谈判，一个是技术层面的联网。商业层面，公司创新商业模式，针对商圈和物业分别推出动态优惠停车和分享停车模式。通过降低闲置率，产生的相关收益，将与业主方的收入分成。

    商圈方面，根据发布会透露，广州正佳广场取得良好推广效果，云停车用户使用率接近30%。

    轻资产推广模式助力，实现快速圈地和卡位。与业内竞争对手相比，公司应用轻资产模式，运用车牌识别等技术，可实现停车场的快速圈地和卡位。根据发布会透露，此套系统成本仅在千元左右。而与创业型公司相比，硬件落地又为在大型商圈和物业的推广提供了可能。

    风险因素：传统业务下滑加速风险；云停车业务推广进程缓慢。