产品。公司公司专注于社区安防领域，是国内楼宇对讲系统及智能家居系统最主要的集成生产商和系统方案解决提供商之一，集研发、系统方案设计、生产、销售、服务于一体。楼宇对讲行业的龙头企业，国内市场占有率位居行业前列。公司也已成功开发出防盗报警系统。

    需求。公司产品广泛应用于家庭住宅社区、厂房、商场、仓库、写字楼等商业场所。主要实现防盗、 防劫及火警、燃气泄露、医疗求助等意外事故报警等功能。

    收入和利润。2007~2009年，公司营收分别为4599万元、1.55和2.17亿元，收入年复合增长率为117.22%，同期净利润分别为1043万元、2937万元和5134万元，复合增长率为121.86%。

    毛利率。2007年-2009年及2010年上半年公司综合毛利率分别为为48.00%、47.89%、49.68%和49.97%，稳中有升，主要是由于高端产品销量占比不断上升、核心部件价格下降以及直销比例上升等因素有关系。

    募投项目。公司募投研发中心建设项目、扩产至122万台数字化安防产品项目、营销与服务体系扩建项目等三个项目。募投项目达产后，公司产能将由现在的60 万套增加至122万套数字化产品的规模，同时优化和扩大营销网络。

    盈利预测及投资建议。预测2010~2012年公司EPS分别为0.86元、1.24元和1.81元。公司发行价位49元，对应未来三年动态PE分别为57×、40×和27×左右，建议投资者谨慎申购，未来6个月合理目标价在49.6元左右。

    风险提示。报警业务拓展存在不确定性。