此次发行前公司总股本9200万股，实际控制人为王永辉、陈淑梅夫妇，合计持有公司股份4690万股，控股比例为50.43%。此次拟发行3100万股A股，占发行后公司总股本比例为25.20%，发行后公司实际控制人与第一大股东不变。

    公司主营业务为现代中药生产与销售，辅之医疗设备等业务。公司主导产品抗病毒口服液在2007年、2008年、2009年和2010年1－6月的销售收入分别为2,734.62万元、18,169.97万元、25,113.16万元和12,226.53 万元，占公司营业收入的比例分别为49.30%、61.63%、66.33%和65.08%。公司主导产品的战略在未来短时间内不会有所改变。

    抗病毒口服液——感冒中成药市场中的佼佼者。公司旗下的“香雪”抗病毒口服液2009年度占广东省市场的份额为排名第一，高出第二名8.2个百分点，并且其占全国市场的份额从2007 年的3.98%上升到2009 年的5.92%，一直居全国前三名。根据CTR 市场研究的全国居民调查研究，2008 年，“香雪”抗病毒口服液在全国感冒药中的品牌知名度已经跃升为第四名，而品牌渗透率已经高达9.22%、在全国感冒药中名列第五。

    公司是现代化中药的先行者。公司最先在抗病毒口服液的生产中应用指纹图谱质控技术，公司积极参与提高产品质量标准的研究，部分成果已纳入2010年版《中国药典》。

    盈利预测及估值。我们预计公司2010-2012年每股收益为0.67元，0.94元和1.36元。考虑到公司未来良好的成长性和市场对公司产品旺盛的需求，我们认为给予公司2010年45-50倍估值较为合理，对应价格为26.8-33.5元。

    风险提示：公司产品单一、客户集中度较高；新产品的市场风险。