拟定增助力公司业务发展，未来成长潜力大，维持“买入”评级

    8 月12 日，公司发布《2022 年向特定对象发行股票预案》，本次发行预计募集资金总额不超过10 亿元（含本数），扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于补充流动资金。盈康医投以现金认购公司向特定对象发行的股份，发行价格为8.99元/股。海尔控股后公司聚焦肿瘤+康复医疗赛道，深入推进“1+N+n+H”布局，器械+服务一体化提升规模效应，未来扩张空间大。我们维持2022-2024 年盈利预测不变，预计2022-2024 年归母净利润分别为1.13/1.44/1.88 亿元，EPS 分别为0.18/0.22/0.29 元，当前股价对应P/E 分别为63.4/49.8/38.1 倍，维持“买入”

    评级。

    增强公司资金实力，推进五大经济圈区域医疗中心布局，稳固公司股权结构本次向盈康医投发行股票募集资金，将对公司业务发展全方位助力：（1）增强公司资金实力，拓宽产业链，提升服务能力，扩大用户规模；（2）助力公司把握行业发展机会，推进五大经济圈区域医疗中心布局，提高市场地位；（3）进一步优化管理/运营/协同模式，提升精益化管理水平；（4）优化资本结构，提高抗风险能力；（5）有利于稳固公司股权结构，提升公司控制权稳定性。

    持续完善医疗服务网络，海尔赋能提升核心医疗服务能力公司在海尔控股后，医疗服务板块业务聚焦“1+N+n+H”战略，服务网络不断完善，服务能力不断提升：2021 年公司旗下医院门诊人次同比增长75%，住院人次同比增长8.8%，三四级手术量同比提升163%。2021 年公司完成苏州广慈医院股权交割；已将长沙盈康、杭州怡康、长春盈康剥离至体外进行孵化；托管盈康运城医院和上海永慈医院。海尔拥有丰富的优质医院资产，出于同业竞争承诺未来有望注入公司，增厚公司业绩。海尔强大的医院运营能力有望赋能公司体内医院发展。

    风险提示：行业竞争加剧，医院注入节奏不及预期，伽玛刀销售不及预期。