事件：

    公司9 月20 日公告，公司与加纳国家电力公司签署《降低线损与相关电网改造的合同》，将在加纳大阿克拉省地区进行基于降低线损和相关电网改造的建设并负责电网运营管理，涉及用户45 万户，降损收益由双方分成，公司占比80%

    评论：

    公司实施本项目的投资总额为1 亿美元，将在加纳国家电力公司(ECG)所管辖的大阿克拉省地区进行基于降低线损和相关电网改造的建设并负责电网运营管理，运作范围内为加纳首都阿克拉划定设计11 千伏以下所有用户共计45 万户来实施。收益方式为向用户收取电费，并定期结算线损收益，公司占降损收益比重的80%。

    ECG 将进口材料和设备涉及到的税，进口税等豁免转给公司；公司为ECG 出具有效期为三年的1000 万美元的项目履约保函。

    公司形成了电力线载波芯片从产品开发到下游应用的完整产品体系，已在加纳进行了2000 户试点工程并顺利通过验收，相应技术指标及运行效果得到ECG 的肯定。

    ECG 为加纳国有企业，目前提供加纳6 个主要行政区（全国共10 个行政区）的电力供应，占加纳全国供电量约93%。截止2009 年底，ECG 用户数196 万户，3 年用户平均增长率大于11%。

    项目准备期6 个月，建设期1 年6 个月，执行期10 年，采取边投资边收益的方式，将为公司提供长期、较稳定的利润增长点。项目用户总数45 万用户，其中阿克拉西区（约30 万用户）的年购电量为12.4 亿度，合同确认第一年降损结算电价为0.12 美元，改造前线损为31.98%。

    初步测算，公司一期可获得年收入为3.98 亿，如以20%的销售净利率测算，则对应净利规模为近8000万。根据合同附件财务模型，以及ECG 过去三年每年电价及用电量的增长，合同期内每年收益还将有10%的增长。

    长期来看，项目的实施符合公司的战略发展方向，是公司主营业务的延伸，有利于开拓海外市场、深入发展非洲业务，为拓宽销售渠道奠定基础。新型运营模式的诞生将进一步增强公司综合竞争力。

    该项目的不确定性在于：1）当地政治风险。2）在项目投资初期存在大额投资成本，销售净利率可能不及20%。