投资要点：

    智能电网建设步伐加快，新增数字互感器需求和3 亿智能电表我国智能电网建设目标在2015 年基本建成智能电网，在重点城市及核心区域建设智能化的配电系统，用电信息采集智能化，百分之百覆盖，智能电表增量超过3 亿。智能电网建设的过程也将拉高数字互感产品需求增长。

    CSIA 数据显示未来5 年我国载波芯片复合增长率为52.34%根据CSIA 的数据显示，未来5 年电力载波芯片市场容量复合增长率高达52.34%。预示我国进入了电力载波芯片需求的高增长时期。

    公司参与国家智能电网标准制定公司副总工程师张志忠先生参与了国家智能电表标准制定工作，10 年年底形成了标准草案，目前正在审批之中。预计标准确定下来之后，行业将会有一轮淘汰与整合，届时技术实力强大，资金雄厚的企业将有较好的机会。

    公司收购加纳CB 公司，为海外市场拓展搭建了完美平台公司11 年以4000 万收购CB 公司，为公司在海外销售市场的拓展搭建了完美平台，预计这块每年可以贡献3000 万至4000 万的销售额。

    估值与投资建议根据我们对公司业绩测算，公司11 年-13 年，EPS 分别为1.89 元，2.58 元以及3.63 元。估值享有行业平均估值40 倍的估值，目标价75.60 元，我们给予公司“推荐”的投资评级。