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大富科技(300134)机构评级研报股票分析报告

 
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大富科技(300134)年报点评:市场压力导致11年净利润下降 12年预计业绩小幅恢复

http://www.chaguwang.cn  机构:中信建投证券股份有限公司  2012-04-19  查股网机构评级研报

公司发布2011年年报,全年实现营收9.90亿元,同比增长14.68%,净利润1.87亿元,同比下降25.36%,每股收益0.59元。 另外公司公布2012年Q1财报,营收为2.52亿元,同比增长6.97,净利润为172万元,下降97.64%

    盈利预测和评级

    2011年公司受困大客户去库存及降价导致毛利率下降,加之库存及管理费用激增,导致净利润下降25.36%。由于运营商设备采购还未规模展开,公司2012年Q1业绩仍大幅下降。我们预计2012年全球无线市场投资小幅上升,对公司业绩有所帮助。预测公司2012-2014年公司EPS分别为0.72元、0.94元和1.19元,对应PE为17.25、13.20和10.42倍。考虑到无线市场环境尚无明显恢复,公司新产品还不能提供较大收益,公司业绩还有待继续观察市场变化,我们下调公司评级至“中性”,6个月目标价14.0 元(20倍PE)。

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