华策影视发布2022 年年报及2023 年一季报。公司2022 年实现营业收入24.75亿元，同比下降34.99%；归母净利润为4.03 亿元，同比增长0.58%；归母扣非净利润为3.01 亿元，同比增长19.88%。2023Q1 公司实现营业收入9.64 亿元，同比增长104.83%；归母净利润为1.47 亿元，同比增长28.95%；归母扣非净利润为1.20 亿元，同比增长29.98%。

    电视剧龙头质地优秀，受益行业回暖春风。2022 年受疫情影响，项目开发及收入确认进度收到冲击。23 年后影视剧线下拍摄工作已全线恢复，史上票房第二高春节档出现，影视行业供需两端已全面复苏。公司参与制作、发行的电视剧《去有风的地方》、《春日暖阳》，电影《万里归途》《流浪地球2》、《熊出没·伴我“熊芯”》等佳作直接拉动利润增长。公司拥有规模化剧集生产能力，旗下及生产及通过备案的电视剧数量常年位居行业第一。电视剧《吴越归宗之陌上花开》《锦绣安宁（原名长街长）》《敦煌》《我就喜欢他那样》、电影《燃冬》《银魂：最终篇》《迷你特工队-汉堡大作战》等多部作品预计在2023 年开机或上映。Q1 业绩增长印证行业回暖有效传导至公司，预计23 年作为国产电视剧龙头将持续取得业绩修复。

    国内外联动打造优质IP 资源，探索元宇宙数字藏品新业务。公司拥有语影视剧海外新媒体传播宣发矩阵“华剧场”，将国产电视剧在YouTube、Netflix、Facebook、Twitter、IPTV、OTT 等近20 家国际性内容平台宣传播出，共覆盖30 多个国家和地区。“华剧场”每年通过广告分成为公司贡献2000-3000 万元营收。公司持续加强与全球头部动漫公司的合作，正逐步打造包括《挑战大魔王》《快递特工队》在内的六个精品IP 系列，华流出海的市场空间将进一步打开。同时，公司携手咪咕公司，在元宇宙场景应用、版权投资、音视频彩铃、视频内容生产等方面打造多形态内容合作，双方发挥各自优势，通过5G+科技赋能，探索基于特效载体、CG 动画等影视元素及数字人的正版数字资产的多元变现，为公司后续深化IP 变现途径积累经验。

    前瞻布局AI 领域，数智化助推价值增长。一方面，公司以“文本+AI”应用为重点突破方向，在“视频+AI”领域提前布局，充分发挥华策元视界优质正版版权优势、素材优势，务实布局渠道流量入口和消费场景，放大IP价值，探索内容多元变现。公司将利用 AIGC 技术提升影视行业全管线经营效率，具体应用包括影视剧本创作、AI 换脸及换声、场景及分镜制作、数字人模拟虚拟角色、AI 海报制作等。AI 将赋能产品创新，提升生产效率，公司将充分受益生产端提质增效。另一方面，公司在科技领域积极布局AR/VR 技术领域，确保在内容生产方面的技术领先性，驱动内容形式的创新升级。

    风险提示：AI 技术进步不及预期风险；影视行业监管政策风险；新剧上线推迟风险。