公司动态事项：

    　　公司发布2021 年中报业绩预告，公司预计归母净利润为2.06亿元-2.36 亿元，同比增长40%-60%；扣除非经常性损益后的净利润为1.27 亿元-1.57 亿元，同比增长19.76%-47.46%,每股收益0.11元-0.12 元。

    　　事项点评：

    　　预告业绩符合预期，电视剧和电影协同发展。

    　　公司上半年预告业绩符合预期，Q2 实现净利润0.69-0.99 亿元，同比大幅增长。内容核心主业上，电视剧项目开机7 部，杀青8 部，取证6 部，首播13 部，并在腾讯视频点击量前十中占30%，在爱奇艺热度榜前十中占40%，《八零九零》位居芒果TV 半年度点击量第二名，《长歌行》海外售价实现新的突破。电影项目（含网络电影）上映5 部，《刺杀小说家》票房突破10 亿，动画电影《名侦探柯南：绯色的子弹》票房达到2.15 亿。除一季度已确认的项目外，公司在二季度主要确认收入的有电视剧项目《我们的新时代》、《八零九零》、《月光变奏曲》、《变成你的那一天》、《绝密使命》，电影项目《名侦探柯南：绯色的弹丸》以及艺人经纪、内容营销、国际业务、版权业务等生态业务收入，经营性净现金流持续为正。

    　　定增和员工持股落地，治理结构优化强化内容优势。

    　　上半年公司完成2021 年度员工持股计划股票购买，成交金额29,996,525 元，均价为5.5665 元/股，锁定期12 个月。持股计划对象包括公司董事（不含独立董事）、高级管理人员、公司及控股子公司中层管理人员、核心骨干人员等；公司还完成净募集金额7.11 亿元的定增，投资方包括财通基金、中金公司、上投摩根等在内的7 名对象，锁定期6 个月。募集资金将投向公司主营业务，投拍多部精品制作的影视剧，把握影视市场中优质稀缺内容的市场机会，完善公司内容媒体库资源，扩大产能、丰富作品类型，实现全业务链条实现超高清和数字化。员工持股计划和定增落地，有助于公司绑定核心员工，进一步强化内容优势。公司后续项目储备丰富，经营效率高于行业水平，业绩增长值得期待。

    　　风险提示：

    　　公司风险包括但不限于以下几点：政策监管风险；市场竞争加剧风险；剧集价格波动风险。

    　　投资建议

    　　未来六个月，维持“谨慎增持”评级。

    　　疫情过后影视市场持续回暖，我们看好公司的IP 储备及影视剧投拍能力，公司除了在电视剧、电影核心业务上不断发力外，也在积极布局内容生态，拓展新的业务领域。预计公司21/22/23 年EPS 分别为0.26/0.32/0.36 元，动态PE 分别为24.14/19.41/17.20倍，维持公司“谨慎增持”评级。