市场具较大可拓展空间。从广义来看，公司产品的潜在目标市场包括家庭及商用。家庭用户涉及国内及海外华人家庭。就商用市场而言，包括大型酒店、品牌工厂。狭义来看，公司在产品上市的初期阶段可将食品安全要求、具自助生产家用豆制品需求的家庭作为目标客户人群去考虑。由于公司产品同时具制作豆浆与豆腐的双重功能。我们可简单地参照目前国内豆浆机需求量，以测算公司产品的潜在市场空间。第三方数据显示，10 年国内豆浆机年出货量为3000 万台左右，市场保有量为5000 万台，年增长速度为10%-20%。公司短期销售目标是成为国内豆腐机第一品牌，并进入国内家用豆制品智能设备前三位。以此测算，当公司产品占居国内5%的市场空间时，对应出货规模将超过150 万台，当市占率超过10%时，则对应出货规模将超过300 万台。

    后续产品设计考虑。1）公司在推出第一代智能豆腐机产品的同时，其二代产品目前已完成设计与出模，并将视市场及竞争对手反应推出新一代产品。2）公司将在家用豆腐机推出之后，向商用智能豆腐机产品扩展，以期扩大目标销售人群。3）公司将以润唐作为平台，推出自有品牌生活电器系列。后续其他产品研发也将遵循填补国内市场空白、满足时尚人群需要的要素要求。

    智能豆腐机将改变公司发展路径依赖。借助智能豆腐机，公司将由家电上游部件供应商转身成为品牌终端产品生产商，从而实现产业链下移。在此基础上，公司将减少对于下游终端厂商依赖，直接进入消费品市场。在国内消费升级的大背景下，中国家用智能产品市场空间广阔，市场远未及饱和期。只要公司产品品质优越、销售策略恰当，则具有较大成长空间。

    营收及盈利情况预计。我们预期公司零售产品定价为500-700 元/台，出厂定价区间为300-400 元/台。公司产品6 月份上市后，首期备货规模预计为10 万台，年度销售目标为40 万台。以此测算，则年销售收入在1.5 亿元左右。对应净利润为3500 万元。我们同时预期公司豆腐机产品将在2012-2013 年达到甚至超过4 亿元的年销售收入规模，对应净利润预计为6000 万元，增厚EPS0.59 元。