我们预测2014-2016年公司归属母公司的净利润分别为7104万元、9528万元和1.31亿元，对应的EPS分别为0.23元、0.31元和0.43元。公司内销从新恢复增长，且进入机器人等智能制造领域，看好公司未来发展，维持“推荐”评级。

    利润符合预期，收入增长较慢：基于稳定的订单需求，公司外销业务平稳并略有增长，2014年1-9月份，公司外销业务实现销售收入2.9亿元，同比去年同期增长6.94%；国内方面，公司加强内销渠道建设的效果开始显现，内销业务销售收入2.3亿元，同比去年同期增长19.78%。1-9月份，公司实现营业总收入5.2亿元，同比上升12.28%；实现归属于上市公司股东净利润4870万元，较上年同期上升12.58%；实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东净利润4027万元，较上年同期上升33.11%；实现营业利润4629万元，同比上升30.88%。

    工业机器人进展顺利，样机启动：公司拟将机器人产品及应用方案推广到电动工具产业配套行业，以此提高产业配套能力，提升产业配套的效率、品质，降低配套成本，进一步优化公司的供应链，巩固公司的现有业务的持续发展。

    公司短期业绩依然靠主业支撑：公司机器人产品现阶段主要是公司自身的样品测试及应用，短期内难以形成大批量的对外销售，对公司业绩不会产生较大的正面影响。短期内，依然开拓、巩固公司主营业务稳步增长。

    募投项目进展顺利，已实现收入：浙江锐奇负责实施的高等级专业电动工具产业化项目一期4#、5#、6#厂房基建工程已基本完成、交付并办理竣工验收。前期储备的生产管理人员、技术人员、一线生产人员、行政人员等团队已陆续就位并进入到验厂、调试及小批量生产阶段。截至9月底，该项目已实现营业收入1120万元。

    风险提示：人民币升值导致汇兑损失。