公司计划使用1300万元超募资金补充高等级专业电动工具扩产及技术改造项目的设备购置费。1）随着精益生产要求的提升，公司在设备的选择上更加严谨，对设备高效及精细化的要求加强,重新评估各个设备的缺口及设备技术参数的升级需求，以致部分设备采购价格有所提升；2）考虑后道工序的加工省料，提到了对模具及设备精度的要求，故需调整对生产机械设备投入及模具的重新投模，从进一步节能的角度考虑，需对设备予以追加改造，故评估后增加部分设备的采购数量。增加设备投资对公司长期发展有积极意义。

    将募投项目"专业电动工具研发中心项目"实施地点变更至"高等级专业电动工具扩产及技术改造项目"实施地点一并实施。这有利于公司资源合理配置，便于公司整体规划和一体化管理，降低管理运营成本，更好地实现公司战略目标。

    嘉兴汇能2011年业绩不达预期不影响公司利润的获得。由于生产时间延后，嘉兴汇能2011年的可分配净利润仅为940.74万元，未达到应志宁先生承诺的1800万元标准，但公司仍将从中获得918万元净利润（51%股权）。目前嘉兴汇能仍为公司100%全资控股的子公司。公司拟在执行利润分配后30日内，按原合同约定价格将嘉兴汇能49%的股权转让给应志宁。我们预计嘉兴汇能今年业绩达到预期的可能性较大。

    2012年公司将继续保持高速发展。随着海外市场的高效拓展及国内外销售渠道建设的不断加强、替代进口产品的趋势不断显现，公司"磨切专家"定位不断强化，品牌影响力得到进一步提升。我们预计公司今年仍可能会实施收购的战略，附件、锂电池和出口业务也将有更大的发展。

    我们预计2011-2013年公司营业收入增速分别为36%，36%，31%，EPS分别为0.49元，0.66元，0.87元。公司2012年2月21日收盘价为11.52元，相对2012年PE为17倍。我们给予公司三个月目标