公司是领先的专业电动工具制造商。公司是国内少数成功研制高等级专业电动工具并实现产业化的内资电动工具企业，具有自主的技术研发能力，完备的生产制造能力、系统集成能力和遍布全国的营销网络，目前己成长为国内专业电动工具行业少数能够替代进口同类产品的领先的内资品牌。

    竞争优势与募投项目带来市场份额扩大。公司具有技术研发和产品、品牌、渠道、系统集成等优势。公司2007-2009年电动工具销量年均增长约26%，产能利用率在120%左右，在内资企业中市场占有率排名第二，仅次于东成。公司目前产能不到200万台，两个募投项目达产后，预计公司产能可翻番。公司未来发展的市场机会。1）快速抢占国内市场，以自主品牌替代进口品牌，公司内销业务占比平均约为70%，依靠自主品牌拓展高端专业电动工具市场；2)国际市场：稳定ODM业务，发展自主品牌；3）附件市场：目前的附件收入仅占其销售收入的3%，计划在3年内提高到20%。

    行业需求巨大，自主品牌有望抢占国内市场。全球电动工具市场容量2008年达140亿美元，其中欧美市场约占70%，行业年均增长约3%，未来将平稳增长。全球超过80%的专业电动工具在中困生产，其中90%以上采用OEM模式生产；我国产量的85%出口。国内电动工具未来需求增速有望20%以上，自主品牌将抢占国内市场，外资品牌主导困内市场的局面会有所改善。

    风险因素：1）原材料价格波动风险；2）产能不足和部分订单产品外协加工的风险；3）汇率和出口退税率变动的风险等。

    盈利预测与估值：估计公司2010-2012年的收入分别为4.94、6.67和8.67亿元，股本摊薄EPS分别为0.82、1.14和1.54元，对应发行价34元的动态市盈率分别为42、30和22倍。可给予公司2011年30-35倍动态市盈率估值，合理估值区间为34-40元。若首日开盘价若低于35元，建议可参与。