公司此次发行A 股1,500 万股，发行后总股本为5,900 万股。公司第一大股东是力科技术，持有公司40.49%的股份。刘群女士为公司实际控制人。

    公司主要从事余热发电工程的设计、技术服务、设备成套、工程总承包，以及合同能源管理服务。近年来，工程总承包成为公司收入的主要来源，2010 年上半年，其收入占营业收入比例为78.97%。

    公司水泥余热发电市场份额排名靠前。按2006 年至2009 年累计的余热电站投产装机容量统计，公司的市场占有率为13.76%，在国内水泥行业余热发电市场排名第三位，位于海螺川崎、中材节能之后。

    技术领先，积极拓展多个领域。一方面，公司在原有第二代余热发电技术基础上积极研发第三代技术；另一方面，公司不断拓展产品应用领域，将产品广泛应用于水泥、钢铁、冶金、化工等高耗能领域。同时，公司在不断拓展海外市场，2008 年，公司承揽印度博拉公司5 条线3 台机组余热发电项目，在对海外市场的争夺上处于领先地位。

    公司积极介入干熄焦余热发电。公司与淄博市焦化煤气公司、淄博市城市资产运营公司共同出资组建“淄博鑫港新能源有限公司”，建设运行干熄焦余热综合利用发电项目。通过与业主单位合作，公司可以达到迅速进入干熄焦余热发电工程施工及BOT 运营领域，为公司经营业绩增添新的来源。

    募投项目分析。公司拟募集资金20,831万元，将依顺序应用于以下几个项目：补充公司营运资金；湖北世纪新峰雷山水泥有限公司合同能源管理项目；易世达科技园-研发中心项目；其他与主营业务相关的营运资金。其中，新峰雷山项目达标后将每年为公司增收3,736万元，创利1,352万元，营业收入、净利润分别占2009年营业收入及毛利的百分比为9.53%、17.34%。

    盈利预测及估值。我们预计公司2010-2012年EPS分别为1.22元、1.57元、1.88元。我们认为公司2010年合理的估值区间应为38～42倍市盈率水平，对应股价在46.4元-51.2元之间。