公司是国内领先的气体消防系统生产商。主营业务为气溶胶灭火系统的研发生产销售和服务，目前主导产品为S型气溶胶灭火装置，目前已经形成年产10000台S型气溶胶灭火装置的生产能力，生产能力和销售规模在气溶胶厂商中名列第一。

    气溶胶灭火装置是气体消防系统的三大系统之一。公司的专利产品S型气溶胶系统与七氟丙烷和IG-541产品相比，具有灭火效率高、在狭小空间具有安装维护简便、投资低的特点；并且克服了K型气溶胶系统对电力设备的二次污染，在狭窄空间场所中电气设备的消防市场上具有突出优势，潜力巨大。

    S型气溶胶产品属于新兴产品，增长空间巨大。S型气溶胶灭火系统应用领域主要包括移动通信行业、民用建筑市场、电力行业、石化行业、冶金行业、军事行业、运输行业等。目前移动通信行业、电力行业、电网企业都在加大对通信基站、电缆沟等狭小空间电力设备消防系统的投入。预计未来5年，整个气溶胶灭火装置的市场容量在250亿左右。

    在位优势和研发创新优势是公司的核心竞争优势。由于气体灭火系统通常安置在装有精密设备的场所，客户对于气体灭火系统的品种要求很高，需要进行认真评估和长期使用，因此在位者优势显著。公司凭借新型的产品，完善的服务和持续创新的技术研发能力，已经规模化进入移动通信行业，批量进入电力、石化、冶金等行业，2008年，中国移动的招标基站中，公司S型气溶胶产品中标的基站数量占比达到86.29%。

    风险提示：产能快速扩大引发管理混乱带来的管理风险，新技术出现替代公司消防产品的风险

    盈利预测与估值。我们预计公司2010-2012年每股收益分别为0.44/0.64/0.73元，未来3年年均复合增长率40%，我们给予公司2011年30倍-35倍市盈率水平，对应合理目标价在19.2-22.4元之间，考虑到新股最近一段时间首日涨幅，我们预计首日收盘价可能在25元左右。