本报告导读：

    　　长盈精密筹划发行H 股股票，国际化布局加速，加速推进人形机器人、消费电子与新能源汽车零部件领域海外业务拓展。

    　　投资要点：

    　　维持增持评级 。公司是 3C 和新能源汽车精密部件的核心供应商，人形机器人领域，获得北美头部客户认可。公司筹划发行H 股股票，推进国际化战略。此前2025 年股权激励落地，绑定核心成员，考核指标锚定公司业绩稳增长。维持2025-2027 年EPS 预期为0.44/0.83/1.22 元。维持公司目标价54.45 元，维持增持评级。

    　　事件：2026 年3 月10 日，公司发布筹划发行H 股的提示性公告。

    　　若公司H 股成功上市，公司将正式迈入“A+H’双资本平台新阶段。

    　　根据公司公告，H 股发行计划不会导致公司控股股东和实际控制人该表；H 股发行计划目标是推进公司国际化战略布局，打造多元化资本运作平台，提升公司国际品牌形象及全球市场综合竞争力。

    　　公司机器人精密部件业务率先进入全球头部客户供应链，具备卡位优势。公司人形机器人产品以灵巧手和身体关节传动部件（关节齿轮、蜗轮蜗杆、关节铰链等）为主、高强度结构件为辅，料号多达400 个以上，涉及多种材料（钢、铝、钛合金、镁合金、碳钎维等）和多种加工工艺（CNC、压铸、注塑、碳钎维、冲压等），技术壁垒高。公司参股天机智能（机械臂）、国森科（谐波减速器），全面布局机器人核心部件。公司已与全球头部客户建立合作，积极配合产品开发和量产落地。在国内，公司的产能布局在广东/江苏/四川/上海等地，海外基地布局在越南、墨西哥、匈牙利。于2023 年开始建设的深圳机器人智能产业园将于近期投入使用。

    　　3C 业务进入创新周期，新能源业务步入产能释放期。苹果等海外科技企业进入AI 端侧产品创新周期，带动公司主业稳定成长。新能源业务方面，2017 年公司成为特斯拉汽车零组件的重要供应商，盈利能力较强。后将客户群拓展至宁德时代、PSA、戴姆勒奔驰、上海汽车等，公司配合客户在上海临港、四川宜宾、江苏常州等地建设生产基地，随产能释放及产能利用率提升，新能源结构件业务盈利能力有望持续提升。

    　　风险提示：新能源结构件竞争格局恶化，存储涨价对下游3C 行业的涨价影响，机器人行业发展不及预期、机器人客户拓展不及预期。