报告摘要：

    2024年1月30日公司长盈精密发布年度业绩预告，预计2023年公司归母净利润为7,000 万-10,500 万元，同比增长64.50%-146.75%，扣非后归母净利润1,707.30 万元-2,400 万元，同比增长0.00%-40.57%。2023 前3季度公司实现营收97.91 亿元，同比下降11.10%，实现归母净利润155.31万元，同比增长101.38%，扭亏为盈，实现扣非归母净利润-7,562.40 万元，同比增长29.50%。经过4 个季度的下滑，PC 行业在2023 年Q3 止跌回升，公司产能利用率在Q3 开始提升，公司利润率得到明显修复。

    预计公司2023 年Q4 实现归母净利润6,844.69 万-10,344.69 万元，实现扣非归母净利润9,269.70 万-9,962.40 万元。

    公司与消费电子行业头部品牌均建立了长期稳定的合作关系，并积极拓展新能源汽车精密零组件业务，目前已在动力电池结构件、电连接等产品上向行业主要品牌供货。

    消费电子进入复苏周期，MR 产品开辟新的赛道。受智能手机、平板电脑、笔记本电脑等智能终端出货量下降的不利影响，2023 年上半年公司消费电子业务实现营业收入42.11 亿元，较去年同期下降25%。下半年随着新品陆续发布，消费电子行业进入复苏周期，公司2023Q3 消费电子业务实现营收27.14 亿元，环比增长35.86%。Canalys 的数据显示，2023 年Q4，全球智能手机市场同比增长8%至3.192 亿台，进一步显示出企稳复苏的信号。2024 年2 月2 日苹果在美国正式发布Vision Pro，革命性的交互方式和精妙绝伦的使用体验赢得广泛赞誉，公司作为该产品的供应商之一，为其生产铝合金机框，单机价值量在200 美元以上，未来随着Vision Pro 销量持续走高，公司将深度受益。

    新能源组件业务高增长，第二增长级正在形成。2023 年Q3 新能源业务实现营收9.96 亿元，同比增长92.57%，占公司营业收入的比重为25.66%，较上半年提升2.24 个百分点，公司业务结构调整进一步深化。公司致力于成为“动力/储能电池成组技术解决方案供应商，形成了从电芯结构件、模组结构件到电池箱体结构件全系列产品线。为就近服务国内外新能源龙头企业，公司已完成区域布局，深圳、宁德、溧阳、宜宾项目均陆续进入量产。

    首次覆盖，给予“买入”评级。预计公司2023-2025 年营业收入分别为149.13/166.47/194.72 亿元，归母净利润分别为0.8/5.51/8.26 亿元，对应PE 分别为131.30/19.19/12.79。

    首次覆盖，给予“买入”评级。

    风险提示：消费电子复苏不及预期、原材料价格上涨、行业竞争加剧