投资要点：

    公司概况：公司是一家集研发、生产和销售晶体硅电池片及组件为一体的国家高新技术企业。公司在2008 年我国太阳能电池产量排名中列第十。公司2007-2009 年公司主要产品太阳能电池及组件产量年复合增长率为174%，总资产年复合增长率86%，营业收入年复合增长率为74%。

    市场容量较大：针对太阳能电池产业，包括我国政府在内的各国政府都制定了相应的政策与规划，持续加大支持力度，为光伏市场的快速发展奠定了坚实的基础。近10 年该行业销量年均增速达到46%以上，正处于高速成长期。

    公司技术优势明显：我国有能力自主生产电池的企业约50 家，而其中能规模经营并产生较好效益的不到20 家。向日葵公司核心技术处于行业领先水平，公司已掌握了光伏电池片生产的全部关键技术，晶体硅电池的平均转换率达17.5%左右，2009 年起公司在同行业中率先与国外光伏发电系统安装商联手承接光伏电站的设计与安装，业务链得到进一步延伸。

    募投项目：年产200MW 太阳能电池生产线增资第二期项目（年产100MW太阳能电池及组件），投资规模24949 万元。本次募集资金项目实施后，公司总产能将达到275MW。

    风险因素：汇率风险、市场竞争加剧风险、发达国家产业政策调整风险、原材料价格大幅波动风险。

    投资建议：预期2010-2011 年公司每股收益0.36 元和0.52 元，给予公司2010 年动态市盈率35-40 倍，合理估值12.60-14.40 元。