白炭黑系列产品中150 型、TMG 型、消光剂系列和TB-2 占营收的85%

    白炭黑产需两旺

    随着我国GDP增长，白炭黑行业一直处于快速发展之中。2004年我国白炭黑产量为43.1万吨，2009年产量为75万吨，近年来的平均增长幅度为14.7%。橡胶制品和硅橡胶对白炭黑的需求量增长较快，我国高温硅橡胶需求以15％左右速度增长，2011年中国高温硅橡胶需求量将达到25.5万吨以上，在未来5年仍将保持均13.2%的快速增长。另外，白炭黑在轮胎与涂料、农药与饲料等方面均保持较高的需求增长。

    公司技术领先，产品竞争优势明显

    公司是能够同时批量生产HTV硅橡胶用高分散沉淀法白炭黑产品和高档涂料用系列高分散白炭黑（消光剂）产品的生产企业，也是国内唯一一家国防化工用沉淀法白炭黑定点生产企业，产品生产技术均拥有自主知识产权。

    原料供应充足，高毛利状况比较稳定

    DCF-WACC模型合理估值区间为18.07-24.10元

    2010-2012年盈利预测为0.56元、0.79元和0.97元，暂无评级。

    主要风险因素：公司发生安全生产事故