事件：2015年 ，公司实现营业收入130.16亿元，较去年同期增长90.89%；归属于上市公司普通股股东的净利润为5.73 亿元，较去年同期增长57.41%。基本每股收益为0.31 元。4 月12 日公司召开股东大会，公司董事长贾跃亭，视频负责人高飞，财务总监杨丽杰等对公司未来的发展做了进一步阐述。

    视频网站关键指标大幅提升。公司的流量、用户覆盖规模等各项关键指标大幅增长，2015 年，公司网站的日均UV 超过7600 万，峰值接近2.45 亿。在播放时长和用户覆盖两项关键性指标上，因为年度大剧《芈月传》、自制剧《太子妃升职记》等的热播，乐视视频在第三方专业媒体监测平台comScore 发布的视频网站日均UV、月度播放量、视频网站总播放时长TOP10 榜单中，排名均位居行业第一位。

    优质内容助力广告业务增长。乐视花儿影视的《芈月传》全终端播放量已经突破125 亿，乐视体育独家版权赛事直播等以人无我有的优势实现了日均UV 高增长。2016 年，公司储备了众多项目，“版权+自制”双管齐下，零死角覆盖受众需求，将继续吸引更多用户并推动会员费和广告收入的增长。

    终端收入快速增长。终端业务营收达60.9 亿，同比增长122.2%，成为收入增长的主要力量。超级电视完成产能爬坡，超级电视 S40、S50、X55、X60、X65、MAX70 等产品线日臻完善， 已全面覆盖主流、高端、超高端产品市场。2015 年，公司销售300 万台超级电视、超过300 万部超级手机。2016 年，公司预计能销售600 万台超级电视、1500万部智能手机。

    维持“增持”投资评级。公司在生态产业链进行了完整的布局，互联网龙头位置逐渐巩固。随着终端渗透率的提高以及内容付费率的提升，生态模式有望不断升级，乐视生态的诸多环节均已开始变现，预计未来会有更多新的盈利增长点。给予公司2016-2018 年0.47 元、0.59 元和0.76 元的盈利预测，对应123 倍、100 倍和77 倍PE，维持“增持”的投资评级。

    风险提示。新业务不达预期风险，行业政策风险。