事件描述1）公司发布 2015 年年报，实现营收 130.17 亿元，同比增长 90.89%； 实现归属净利 5.73 亿元，同比增长 57.41%， EPS 为 0.31 元；拟每 10 股派0.31 元。 2）公司预告 2016 年一季度业绩，实现归属净利 1.05-1.34 亿元，同比增长 10%-40%。

    　　事件评论精品内容驱动，流量、用户数跃居首位带动业绩高增长。 2015 年，《芈月传》《太子妃升职记》等精品内容驱动乐视网流量、覆盖人数等关键指标大幅提升，乐视网日均 UV 超 7,600 万（峰值近 24,500 万）， VV日均 3 亿（峰值 5.7 亿）， 2015 年 12 月份日均 UV、月播放量、总播放时长等多项指标在 comScore 排名均居第一；同时，终端、广告和会员/发行收入也相应得到大幅上涨，分别同增 122.22%、 67.53%和56.17%；其中自制影视剧和独家体育版权带动付费业务表现突出，收入达 2.71 亿元，同比增长 77.6%。后续随着乐视 UGC 内容生态圈的战略推进以及 IP 自制影视剧的重点培育，用户量指标和付费规模有望继续创新高，带动业绩保持高增长。

    　　生态化反显效，平台-内容--终端-应用各环节协同占优。 平台方面， 云计算/大数据布局厚积薄发，目前全球已有 650 个 CDN 节点、 15Tbps储备带宽，覆盖 10 万余企业客户和 10 亿量级 C 端用户； 内容方面，《芈月传》收视破 3，网播量破 125 亿，《太子妃升职记》日播量超 2亿，带动乐次元会员数新增 220 万人。此外，电视剧（《琅琊榜》等）、自制剧（《睡在我上铺的兄弟》等）以及自制综艺（《十周嫁出去》等）

    　　全矩阵齐发； 终端方面，超级电视累计销售达 450 万台，超级手机超300 万台（关联公司乐视移动）， 2016 年超级电视目标销售 600 万台，保有量突破 1000 万台； 应用方面，在精品内容带动下， 乐视网流量、覆盖人数等仍具较大提升空间，付费兴起、商业模式革新以及生态化反将驱动网站盈利状况持续趋好。各环节协同放大生态整体价值。

    　　全球战略开启，乐视影业注入是生态完善及业绩的重要增量。 全球化战略开启，乐视美国商城上线，超级电视海外销售优异（ Q1 增长主因）。

    　　同时，乐视影业（即将注入） 2016 年计划推出《长城》《 爵迹》《盗墓笔记》等 40 部大电影，以及《睡在我上铺的兄弟》《凡人修仙传》《仙逆》等 30+部网剧，全龄层+强 IP+影剧互动具高盈利预期，对于上市公司无论是生态完善还是业绩都是重要增量， 维持“买入”评级。

    　　风险提示：业务整合及产品情况不及预期；系统性风险