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达刚控股(300103)机构评级研报股票分析报告

 
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乾照光电等7新股之IPO申购策略:军需、网络视频借力资本市场

http://www.chaguwang.cn  机构:申万宏源集团股份有限公司  2010-08-02  查股网机构评级研报

8 月2 日和4 日两个交易日将有7 只新股发行。涵盖主板、创业板和中小板,以资金冻结周期计,网下可划分为2 个申购段,网上归属同一申购周期。预期合计融资规模约86 亿元左右。

    7 家新股的预期平均10-12 年预测净利润CAGR 约36%,创业板仍然高于中小板,其中,乾照光电、乐视网的预期成长性相对突出,3 家创业板新股09 年的综合毛利率均高于50%,相形之下,嘉事堂和际华集团的毛利率则相对较低。7 家新股在技术资质、行业属性及地位、题材等方面各具特色(见“亮点及主要关注点”一节)

    3 只创业板新股的网下参与度由高至低依次为乾照光电乐视网、达刚路机,而3 只中小板新股中,预期珠江啤酒和嘉事堂的关注度可能相对较高。

    网下申购方面,在假设有效询价家数占比偏离均值较小幅度的前提下进行估算,预计乾照光电、达刚路机、乐视网、际华集团、珠江啤酒、嘉事堂和沪电股份的网下配售比例可能分别在1.35%、3.83%、2.38%、5.56%、1.39%、1.62%和3.33%附近。

    网上申购方面,最新一轮网上新股申购的资金总额为5523 亿元,未出现进一步的萎缩,理论上,本轮网上申购资金量应在6500 亿元左右。在假设网上申购存在一定偏好,且申购偏好的偏离值不是特别大的前提下,预计本轮3 家创业板新股和3 家中小板新股的网上平均中签率分别约在0.66%和0.78%左右,其中,际华集团、沪电股份和乾照光电的网上中签率将可能相对较高。

    申购建议:结合基本面及中签率综合考虑建议偏重乾照光电、珠江啤酒的申购,其次为嘉事堂、乐视网;若际华集团的发行价相对较低,也可部分参与。

    不确定因素:发行价格、机构参与度、发行人和保荐机构的认可度

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