投资要点:

    民生云服务具体应用将陆续落地,健康云服务稳步推进

    医疗健康一体机竞争优势强,产品供不应求

    社保卡发行量全国第一,有效抢占数据入口和用户入口,价值巨大

    中职动力云职教不断整合资源、创新商业模式,市场价值巨大

    报告摘要:

    民生云服务具体应用将陆续落地, 健康云服务稳步推进。公司正在开发的山西省人力资源和社会保障网络平台是公司首个以运营方式面向全省公众开展的项目。该项目除提供基本社会保障服务外,还可加载其它民生信息化服务。公司正在积极开发相关应用,应用落地之后将逐渐贡献业绩。未来这一模式也将向其它省份推广。健康云服务项目目前已开发200万用户,正在向前稳步推进。

    社保卡发卡量全国第一,有效抢占用户入口。社保卡业务的意义不仅仅是售卡,这一业务还能带来后台数据中心、网络平台建设运营业务,进而抢占数据入口和用户入口,为民生云业务提供支撑。公司总发卡量1亿多张,居行业第一,未来将进行深度数据挖掘,入口价值巨大。

    中职动力云职教不断整合资源、创新商业模式,市场价值巨大。中职动力运用互联网及移动互联网技术、构建崭新的商业模式,全力打造职业教育服务云平台,提供一站式系统解决方案。公司有很强的资源整合能力和商业创新能力,看好这一业务的发展前景。

    风险分析:市场竞争加剧超预期;民生云服务业务拓展进度不达预期。

    盈利预测及投资价值:我们预计公司 2014~2016 年 EPS 分别为0.32 元、0.53 元和 0.79 元,对应市盈率为 108.75、66.80 和 44.70,看好公司民生云服务业务前景以及数据深度挖掘收益,未来市值第一目标位在 100 亿元,上调至“买入”评级。