投资建议：

    预计2012-2014 年公司可分别实现营业收入同比增长31.50%、37.76%和38.53%；分别实现归属于母公司所有者的净利润同比增长35.72%、39.10%和39.66%；分别实现每股收益（按最新股本摊薄）0.68 元、0.95 元和1.32元。目前股价对应2012-2014 年的动态市盈率分别为17.27、12.42 和8.89倍。

    公司信息服务的发展策略已经确立，公司相关布局具备成功的资源和潜力。公司目前的估值主要只反映了已有的社保系统和金融社保卡建设的市场空间，衍生的民生行业应用系统和民生信息与支付服务等市场的价值，将随着公司业务的进展逐渐显现。所以，公司股价被低估，建议买入。公司业务的主要风险是，政府招标的不确定性，以及未来信息服务的具备策略、整合能力和盈利模式的不确定性。