公司是民生行业信息化龙头。公司自成立以来，一直专注于民生行业信息化领域，致力于打造“三横三纵”的民生网应用平台。公司具有较好的股权激励机制，业绩稳定增长，2008 年、2009 年，营业收入增速分别为24%和20%，归属于母公司股东净利润增速分别为66%和34%。

    “三横”领域前景广阔。根据我们测算，未来民生行业信息化总体市场容量有望超过千亿。其中在政策和需求的双重驱动下，预计未来几年医卫领域IT 投资将大幅提升；而金保工程将主导劳动就业和社会保险领域信息化发展。

    有望借上市契机迎来高速增长。合理的业务布局、劳动和社保信息化领域最全的资质、先发优势与创新精神是公司的竞争优势。公司有望借助上市契机，通过深耕劳动与社保信息化领域，拓展医疗卫生信息化市场，开拓福建省外市场，增加面向衍生机构和社会公众的业务收入占比等方式，实现高速增长。

    募投项目是民生网应用平台的重要拼图。公司计划募集资金1.88 亿元，主要投向研发中心平台建设与软件升级产业化、运维体系及灾备服务平台、 民生一体化综合信息服务平台和社会保障卡及读写终端制作中心等项目，实际募集资金3.94 亿，超募2.06 亿。从募投项目看，公司战略清晰，募投项目是民生网应用平台的重要拼图。

    给予公司推荐的投资评级。我们预计公司2010-2012 年收入分别为2.35 亿，3.44亿和4.78 亿，增速分别为57%、46%和39%；归属于母公司股东净利润分别为0.54 亿，0.79 亿和1.05 亿，增速分别为71%、47%和33%；EPS 分别为0.63 元、0.92 元和1.22 元。综合考虑，按照2010 年50 倍的PE 和2011 年40 倍PE 计算，未来6-12 个月目标价32-37 元，鉴于公司所处的行业前景广阔，给予公司推荐的投资评级。