投资要点

    　　事件：近日，公司与新疆晶和源新材料有限公司签订了《新疆晶和源新材料有限公司余热发电项目框架性合作协议》，合同总金额暂定4.00 亿元。

    　　斩获又一合作协议，高效汽轮机技术再获认可。公司将为新疆晶和源新材料有限公司在哈密地区的热电联产动力站煤电项目配套建设24 台余热锅炉+4*30MW 中温中压直接空冷式汽轮发电机组，合同金额暂定为4.00 亿元。公司产品有望进一步提升项目能源利用率，优化能源利用方式，降低客户能源成本，提升经济效益。本次协议的签订体现了公司以高效汽轮机为核心的小型发电岛成套技术进一步得到市场认可，展现了公司技术集成服务能力，提升了公司的市场影响力。

    　　强大接单能力延续至新一年，未来业绩高速增长可期。公司目前已经形成鼓风机、压缩机、汽轮机、燃气轮机和无人机（靶机）五大业务梯队。自2016 年到目前，公司总计拿下12.23 亿元订单，签订合作协议涉及金额14.85 亿元。本次公司签订2017 年第一个合作协议，再次彰显公司极强的接单能力，公司在手订单量再创新高，未来业绩高速增长可期。

    　　盈利预测及评级：公司深耕流体机械，现已布局多层次业务产品，主打产品结构升级与进口替代，并向工程总包商发展，未来受益无人机和燃气轮机的新增长点，有望持续高增长。我们预计，公司16-18 年EPS 分别为0.16/0.31/0.53 元，对应当前股价PE 分别为87x/46x/27x，维持“增持”评级。

    　　风险提示：订单协议落地的风险，新产品研发及市场推广进度低于预期。