公司发布年度业绩预告， 归母净利润预计8~9.5 亿元， 同比增长12.36%~33.42%，业绩符合预期。公司在汽车电子、消费电子、可穿戴领域触显模组头部低位更加稳固，份额持续提升。公司推进精细化管理，柔性OLED 显示模组已经出货，并推出一系列5G 手机显示模组产品。

    2020Q1 保持高度景气，公司业务持续向好。19~20 年可穿戴设备逐渐起量、5G 手机快速渗透，公司在可穿戴领域包揽苹果Apple Watch 5、华为Watch GT 2、荣耀MagicWatch 2、小米手表以及小天才、三星等诸多品牌，在5G 手机独家供应华为V30、小米K30、Oppo X50 等。

    可穿戴迅速放量，智能手表百花齐放，优质项目逐一落地，新品牌客户持续打开。Apple Watch 5 热销，公司顺利打入大客户供应链。华为发布的WatchGT 2、小米手表以及近期刚发布的荣耀MagicWatch 2，均由长信提供显示模组。

    UTG有望成为可折叠手机新一代应用方案。UTG 最薄可以做到0.03 毫米，终端品牌有望开始采用。长信在产业链中参与减薄环节，与肖特、康宁合作，共同打造新一代可折叠手机UTG 方案。

    长信科技向T客户供应其S、X等主流车型的中控屏，未来有望进一步切入其本土化量产的Model 3、Model Y 等高性价比系列车型。公司中大尺寸触控显示一体化业务板块的核心是汽车电子产品，提供车载Sensor、车载触控模组、车载盖板、车载触显一体化模组等产品，公司还通过国际知名Tier1 汽车供应商阿尔派、伟世通、哈曼、大陆电子、夏普等进入大众汽车、福特、菲亚特车载供应链体系。

    公司积极进军OLED手机模组领域。随着OLED 逐渐起量，行业竞争与分工会走向成熟，预计面板厂将外发模组厂进行模组封装。公司依托多年来积累的高端手机模组制造经验，并凭借柔性触控TP sensor 和柔性OLED 可穿戴显示模组加持及在产业链配套、核心技术独享等方面的优势，有望获得先发优势！

    可穿戴、汽车电子、UTG 持续加乘，业绩进入上升通道。可穿戴领域百花齐放，UTG 有望成为可折叠手机新一代应用方案，汽车电子从国产品牌切入Tier 1 供应商，卡位特斯拉产业链，预计公司2019~2021 年归母净利润为9.0/12.2/15.2 亿元，维持“买入”评级。

    风险提示：下游需求不及预期