公告：公司发布2019 年度业绩预告，2019 年归母净利润8-9.5 亿元，同比增长12.36%-33.42%。其中第四季度归母净利润0.88-2.38 亿元，同比增长-15.33%-129.01%。

    投资要点

    触控显示模组龙头地位稳固，业绩稳健增长：公司2019 年归母净利润同比增长12.36%-33.42%，符合预期。2019 年公司各业务板块均保持稳健增长的良好态势，在汽车电子、智能手机、可穿戴设备领域触控显示模组的头部地位更加稳固，供货国际和国内核心高端客户，在手订单充足，产能释放充分，持续受益于行业高增速及份额提升。在智能手表可穿戴设备市场，公司发行可转债投资的智能穿戴项目进展顺利，已实现柔性OLED 显示模组批量出货，公司在智能手表显示模组领域的领先地位进一步确立；在智能手机市场，公司作为华为、小米、OPPO 等手机触显模组核心供应商，与全球知名手机客户群合作研发并为其推出一系列5G 手机显示模组产品，市场占有率高。

    可穿戴显示模组布局完善，充分受益智能手表市场高速增长：公司在可穿戴显示模组市场积累深厚，面向智能手表应用的TFT LCD 显示模组已大量出货，客户包括华为、华米、Fitbit、Samsung 等国内外知名厂商，市场份额领先；同时，公司积极开展OLED 可穿戴显示模组布局，积极推进OLED 可穿戴显示模组的产线建设和多元化产品布局。目前，公司已成功进入北美A 客户的OLED 可穿戴显示模组供应链。未来，智能手表显示模组产品的持续放量有望持续增厚公司业绩。

    减薄技术领先业界，UTG 玻璃打开成长新空间：受折叠屏手机应用的带动，折叠屏出货量未来有望保持高速增长，新一代折叠屏有望搭载UTG 玻璃（超薄玻璃），以实现更稳定、耐久的显示效果。UTG 玻璃的制造工艺制程较为复杂，而其核心制程之一是玻璃的减薄工艺。公司在面板减薄领域积累深厚，减薄工艺可实现薄化至单面0.1mm 的精度，技术领先优势明显，且面板减薄产能和市占率均位居国内首位，龙头地位显著，随着UTG 玻璃需求的逐步提升，公司有望率先受益。

    盈利预测与投资评级：预计公司2019-2021 年营业收入分别为90.25、140.18、170.07 亿元，同比增长-6.1%、55.3%、21.3%；2019-2021 年归母净利润为8.93、12.87、15.75 亿，同比增长25.4%、44.1%、22.4%，实现EPS 为0.37、0.53、0.65 元，对应PE 为32、22、18 倍。长信科技未来业绩的增长动能充足，维持“买入”评级。

    风险提示：市场需求不及预期；新品推出不及预期；客户开拓不及预期。