本报告导读：

    　　公司业绩略超预期，主要源于行业景气度提升及摊销费用减少；种业高景气度望持续，行业将迎来良种竞争时代，公司拥有高研发实力有望充分受益。

    　　投资要点：

    　　维持增持” 。维持公司2022/2023/2024 年EPS 分别为0.36/0.46/0.6元，维持目标价20.22 元，维持“增持”评级。

    　　事件：公司发布2022 年三季报，2022 年前三季度公司实现营收15.36亿元，同增28.09%，实现归母净利润0.38 亿元，扭亏为盈；2022 年单三季度实现营收同比增长9.41%，归母净利润同增-13.64%。

    　　公司业绩略超预期，主要源于行业景气度提升及摊销费用减少；公司2022 年前三季度营收同比增长28.09%，业绩较上年增加0.38 亿元，扭亏为盈，主要由于1）种子业务收入及订单粮食业务增长；2）第一期员工持股计划摊销费用较上年同期减少0.25 亿元。费用方面，公司销售费用率下降0.04pct、管理费用率下降1.7pct、财务费用下降1.3pct，研发费用为4138 万元，持续增长，体现公司重研发、扩品类，公司品种量、质有望有望持续提升。预售款方面，2022Q3 公司预收款亮眼，合同负债达13.59 亿，同比增加49%，体现出公司品种的竞争力，为新一轮销售季销售收入增长奠定扎实基础。

    　　种业高景气度有望持续，行业将迎来良种竞争时代；目前国内外粮价均处于景气周期，种业作为农产品上游需求提升；同时种业振兴定调，政策、技术共振，新品种供给优化叠加转基因商业化落地，高技术实力公司望受益。

    　　风险提示：疫病风险、产品价格波动风险、原材料价格波动风险。