公司概况：公司是国内专业为银行提供基于影像的应用软件和服务的领先厂商。为银行提供支付结算、票据影像处理、业务安全管理及业务流程再造领域的软件产品、软件开发和技术服务。是银行信息化软件的一个重要分支。

    行业背景：公司所服务的银行业是各行业信息化水平最高的行业之一。我国银行业的信息化建设经过近30年的发展，在硬件水平与发达国家已接近，但在软件应用及业务流程再造等方面仍有较大差距，银行应用软件领域具有巨大的发展潜力和市场空间。据CCID预测，我国银行业信息化软件领域的投入在未来几年的CAGR将达到15%，而银行影像应用方面将达30%。

    竞争优势：公司是银行影像应用软件领域的领先企业，具有明显的竞争优势。1）专业化优势。公司从1988年成立起就专注于该领域，所有的研发投入均用于银行影像软件。2）技术优势。由于公司的专注，使得其在该领域拥有明显的技术优势。公司是该领域行业标准制定者之一，且是标准制定者当中，唯一有产品实际应用的软件厂商。3）客户资源优势。公司的软件产品已在业内得到广泛应用。截至2009年末，公司产品在全国19.3万个银行营业网点中，已覆盖6万余个，覆盖率达30%。4）业绩和品牌优势。公司作为国内银行影像应用软件的领先企业，积累了丰富的客户资源，并获得了众多奖项，树立了良好的品牌和形象。

    募投项目：本次公开发行募集资金主要投向（1）商业银行全国票据影像交换业务处理系统升级改造项目（2）商业银行同城票据影像交换业务处理系统（3）银企对账管理系统（4）客服服务中心（5）研究开发中心。

    投资建议：预计公司10年、11年摊薄后每股收益分别为0.61元、0.82元，给予公司10年的动态市盈率为35-40倍，合理估值为21.35元-24.40元。建议谨慎申购。