询价结论：

    我们预测公司2010、2011 年摊薄每股收益为0.63 元和0.83 元。我们认为公司发行后合理的10 年动态PE 区间为38-44 倍，对应公司二级市场股价的合理区间为23.94 元-27.72 元。建议按照合理价格区间进行申购。

    主要依据：

    1、公司是一家软件类高新企业，主营业务为向银行提供与影像应用相关的软件产品、软件开发、技术服务及相应的系统集成。公司主要产品包括：电脑验印系统、批量验印系统、票据影像交换业务处理系统、银企对账管理系统、集中业务影像作业平台、远程授权管理系统等。

    2、截至2009 年底，公司拥有的银行用户共覆盖6 万余个营业网点，约占全国银行业金融机构营业网点总数的30%，市场覆盖率较高。公司自主研发的银行影像应用系列软件产品曾荣获“中国十大创新软件产品”、“国家火炬计划项目”、“中国优秀软件产品”、“中国国际软件博览会金奖”“中国500 最佳新产品”等一系列奖项。公司在银行影像应用软件领域处于行业领先地位。

    3、本次发行预计募集资金1.37 亿元，主要投向商业银行全国票据影像交换业务处理系统升级改造、商业银行同城票据影像交换业务处理系统、银企对账管理系统、客户服务中心、研究开发中心等项目。这些项目的顺利实施有利于提高公司的软件研发能力及自主创新能力，有利于公司把握业务流程再造为银行影像应用软件所带来的宝贵市场机遇。

    风险提示：公司可能存在以下风险：（1）依赖银行业的风险。（2）应收账款余额较大、增长较快、账龄较长的风险。