事件：

    　　7 月12 日，公司发布2021 年上半年业绩预告，上半年公司实现归母净利润2.6 至3 亿元，同比增长86.11%至114.74%；不考虑股权激励费用影响，从事高端智能装备业务的创世纪机械及其下属企业（合并财务报表）实现归母净利润3.6 至4 亿元，同比增长75.66%至95.18%。

    　　点评：

    　　数控机床业务延续高景气度，Q2 持续增长，盈利能力保持稳定2021 年上半年，公司延续了2020 年以来的高景气度，实现归母净利润2.6至3 亿元，同比增长86.11%至114.74%，其中扣除了因回购义务计提的财务费用和股权激励费用，合计1.073 亿元，不考虑以上费用影响，净利润同比增长162.93%至191.56%；2021Q2 单季度归母净利润为1.3 至1.7亿元，同比增长0.02%至31.85%，不考虑以上费用影响，Q2 单季度净利润同比增长44.46%至76.29%。不考虑股权激励费用影响，子公司创世纪机械及其下属企业实现归母净利润3.6 至4 亿元，同比增长75.66%至95.18%，高端智能装备业务发展态势良好。上半年面对原材料价格上涨压力，公司积极发挥规模化集采和规模化制造优势，适时调整终端产品销售价格，整体毛利率较2020 年度保持基本稳定。

    　　加速3C 系列机床进口替代，高端通用机床有望成为关键驱动力3C 业务方面，公司在稳步推进传统3C 领域“进口替代”的同时，也积极开拓电子烟、无人机、自动化、AR/VR 硬件设备等新领域的应用，实现部分“3C 产品非3C 化”，下游客户新品有望从陆续投放，产业链将迎来新的增长驱动力，公司设备具有产能和性价比优势，增长确定性依然较高。通用业务方面，上半年继续保持快速增长，半年度的业务规模已超过2020 年全年水平，且发展态势良好订单充足，将成为公司业务增长的关键驱动力。

    　　获得众多一线客户认可，产能即将全面释放

    　　公司的中高端数控机床产品与服务获得了诸多一线客户的高度认可，比亚迪电子、富士康、领益智造、蓝思科技、欧菲光、长盈精密、中国中车、上汽通用、中航工业等多个知名用户均已成为公司产品的重要客户。2021年，公司将继续围绕大3C 领域及关键核心用户进行渗透，提升进口替代比重，同时继续提高立式加工中心市场份额，提升该领域的品牌知名度和美誉度；在产能拓展方面，加快东莞沙田（一期）基地及宜宾基地建设进度，预计下半年将全面投产，达产后总产能可达2500 台/月。

    　　投资建议与盈利预测

    　　我们预计，公司2021 至2023 年归母净利润6.64/9.71/12.32 亿元，对应P/E 分别为26/18/14 倍，维持“买入”投资评级。

    　　风险提示

    　　手机供应链厂商后续扩产不及预期；CNC 加工设备过剩；市场竞争加剧。