公司发布2020年中报，上半年实现营业收入15.48亿元，同比下降47.38%，归母净利润1.40 亿元，同比增长928.40%，扣非归母净利润0.86 亿元，同比增长2199.93%，与此前公司业绩预告（1.48-1.52 亿元）基本吻合。

    　　其中，公司高端智能装备业务实现营业收入12.71 亿元，同比增长19.17%，毛利率30.74%，同比提升1.74pct；精密结构件业务实现营业收入2.45 亿元，占比为15.86%，收入规模及占比均大幅度下降，综合来看，剥离亏损结构件工作有序进行，高端装备业务继续发力。

    　　精密结构件业务持续剥离，2020 年整合工作将收尾。上半年，公司精密结构件业务实现营业收入2.45 亿元，占比下降为15.86%， 业务收入规模大幅度下降，精密结构件业务经营性亏损继续收窄。下半年将继续推动精密结构件业务整合，力争在2020 年度实现整合工作基本收尾。

    　　主要业务保持较快增长，创世纪单季度收入利润快速增长。上半年创世纪实现收入12.49 亿元，净利润2.05 亿元，其中Q1 实现收入3.77 亿元，净利润5,672 万元，Q2 实现收入8.72 亿元，净利润1.48 亿元，环比一季度保持快速增长，单季度净利率也由15%提升至17%，目前公司订单饱满，单月出货有望达到2,000 台水平，未来规模化盈利水平有望进一步提升。

    　　3C、5G及新能源三大领域的短中长期战略有序推进。3C 供应链领域，公司在苹果供应链渗透率快速提升，钻铣攻牙加工中心产品订单充足，上半年3C 系列高速钻铣攻牙加工中心系列出货3,374 台，占比49.41%；在 5G产业链领域，受国内5G 基站建设速度加快影响，公司5G 类系列产品订单同步实现较快增长，5G系列立式加工中心（V 系列） 出货1,600 台，占比23.43%，已超过去年全年的出货量，5G 玻璃精雕机系列出货1,370台，占比20.06%；其他系列出货484 台，占比7.09%，体量逐渐增大，3C、5G及新能源三大领域的短中长期战略有序推进。

    　　投资建议：预计公司2020-2022 年净利润为3.41 亿元、7.13 亿元和9.04亿元，对应PE 分别为50x、24x、19x，继续看好，维持“买入”评级。

    　　风险提示：新接订单不及预期，业绩预测和估值判断可能不达预期