投资要点

    事件:公司与美国The Virtual Reality Company 于日前签署了普通股收购协议,公司拟使用自有资金2270 万美元购买VRC 部分股权。

    点评:

    从合作到投资成为VRC 第一大股东,公司VR 战略进一步深化,VR 内容布局进一步丰富。VRC 专注于故事驱动型VR 内容的创造,VR 内容主要分为剧本类、非剧本类和公共服务类。其拥有业界屡获奥斯卡奖、金球奖的创意与技术团队,联合创始人罗伯特〃斯特隆伯格任首席创意官,他是连续两届奥斯卡最佳美术指导(《阿凡达》、《爱丽丝漫游奇境记》)以及《沉睡魔咒》的导演;股东史蒂芬.斯皮尔伯格大导演担任公司顾问。

    通过收购东方梦幻100%股权,实现业务重心全面向CG 影视制作和VR业务的转移。在CG 领域,东方梦幻拥有丰富的IP 储备,打造了基于IP内容的全产品体系;在VR 领域,公司具备影视制作的自主技术优势,同时力图拓展音乐可视化、互动体验场馆等多项应用。同时,公司未来可能和VR 内容提供商进一步合作,拓展、深化VR 业务。

    盈利预测及估值:短期看,公司收购东方梦幻后,公司将形成视频监控、VR+影视动漫的双轮驱动,保证业绩稳定增长;长期看,公司有望继续与VR 内容提供商合作,进一步推进VR 布局。转增股本后,预计公司

    2016~2018 年EPS 为0.12 元、0.32 元、0.47 元,重申“增持”评级!

    风险提示:CG 影视业务发展不及预期、VR 布局推进缓慢;