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思创医惠(300078)机构评级研报股票分析报告

 
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思创医惠(300078):医疗业务快速增长 发布E-SMART打造医疗行业“ANDROID”

http://www.chaguwang.cn  机构:太平洋证券股份有限公司  2020-09-02  查股网机构评级研报

事件:公司发布2020年中报,实现营业收入7.18亿元,同比下降0.73%,归母净利润4642 万元,同比下降48.04%。

    医疗业务保持快速增长,商业智能短期拖累公司业绩。公司智慧医疗业务实现收入3.94 亿元,同比增长26.80%,订单、评级和创新业务推进上均取得不错进展,中标济南市妇幼保健院、苏州大学附属第二医院、徐州医科大学附属医院等千万级订单,助力广州市妇女儿童医疗中心通过电子病历7 级评审,浙江大学医学院附属儿童医院、厦门大学附属中山医院通过5 级评审,为济南市妇幼保健院建设了妇女儿童专科互联网医院,受疫情影响项目实施周期拉长,医疗业务短期毛利率下滑,拉长至全年看仍可保持正常水平。商业智能业务同样受到疫情影响,营业收入同比下降-21.48%,对公司业绩形成短期拖累。

    公司发布E-SMART 智慧医疗3.0 云服务生态体系,打造医疗行业的“Android”。公司8 月份在CHINC 大会上发布E-SMART 智慧医疗3.0 云服务生态体系,采用微服务、云原生和人工智能等技术,以业务场景划分,为智慧医院、智慧医共体和智慧中小云医院建设提供的一整套解决方案,目前已在新华医院和香港中文大学医院试点落地。

    从技术实力上,公司通过了KSCP 认证,云原生实力获得官方认证,从项目实施角度出发,公司项目实施周期有望缩短,单个项目的人员配置需求有望减少,人员灵活度提高。

    医共体存在较大预期差,公司借力打入二级医院市场。卫健委持续推进医共体建设,全国医共体试点县共567 个,试点省28 个,单个县域医共体订单金额在千万级,存在较大的市场需求,凭借平台产品成功切入医共体市场,中标浙江省新昌县5736 万元的数字化智能化医共体项目,带来新的业务增量,公司也借力进入二级医院市场,带来新的业务机会。

    盈利预测:我们预计公司2020/2021/2022 年EPS 分别为0.27 元、0.4元和0.51 元,给予“买入”评级。

    风险提示:政策执行力度不及预期,医共体推进速度不及预期

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