投资要点

    掘金地下管廊,卡位雄安优势独特。公司公告,中标福州市“四城区排水管网(雨、污水)排查”项目,项目金额2440 万元。近年来,公司通过内生外延积极布局地下管廊业务,通过收购保定金迪75%股权,确立行业龙头地位。同时,保定金迪作为保定本地化公司,与数字政通协同效应明显,将充分受益于雄安新区地下管廊建设带来的成长机遇。此次中标,充分体现了公司在地下管廊领域的领先优势。

    智慧城管市占率第一,再遇发展良机。公司近三年来自智慧城市管理的营收比重均在97%以上,已为500 多个国内城市客户提供并实施了包括数字化城市管理相关的解决方案,智慧城管业务市场占有率超过60%。公司的智信、智云两个平台具有行业领先优势,随着空间更广阔的中小型城市的智慧城市建设渐入佳境,公司的智慧城管业务前景广阔。

    增发询价已完成,募资助力主业成长。数字政通聚焦智慧城市建设十六年,成长为行业领军企业。公司拟向特定对象非公开发行4000 万股,计划募集资金不超过5.381 亿元,助力主业发展。目前增发已获得证监会批文,并完成了认购对象询价工作。

    盈利预测与投资建议:预计公司2017~2018 年EPS 分别为0.48 元、0.63元和0.75 元,基于公司在智慧城管以及地下管廊领域的广阔发展前景,维持“增持”投资评级。

    风险提示:智慧城市政策执行不达预期;并购整合风险;行业竞争加剧。