公司专注音视频产品应用。 公司主要从事基于 IP 网络的多媒体通信系统的研究、开发、销售和技术服务，是领先的多媒体通信系统和智慧城市解决方案提供商，也是全球少数几家能够实现视频会议、视频监控、应急指挥调度、电话会议、即时通信、视频点播等业务融合的专业厂商。

    　　

    　　公司核心技术是战略发展基石。公司所有产品开发以及未来战略规划均在其核心技术基础上进行，公司的核心技术包括视音频技术、融合通信技术和网络传输技术。公司推出的 Audec 语音引擎解决了困扰网络通讯多年的回音、噪音等一系列问题。其网络传输技术可以在丢包率在达到 33%的恶劣环境下，实现清晰、流畅的视频通讯。公司的信令转换模块对主流监控厂商的终端产品可以很好的支持，保持最大的兼容性。

    　　

    　　公司主营产品具备市场竞争力。公司在基于互联网的视频会议市场连续多年保持第一；在高清视频会议、监控指挥、视音频综合集成市场处于领先地位；在多媒体通信核心技术领域处于世界领先水平。

    　　

    　　新产品新业务新布局。 公司在寻求新的业务增长点，成立多个子公司向智慧城市、在线教育、远程医疗和智能家居等业务领域拓展。并推出内部创业计划，成立震界投资作为子公司创业团队持股主体，来解决人才和创业激情问题。其新业务方向符合未来行业发展趋势，如果拓展顺利，将成为公司发展史上重要转折点。公司智慧城市项目进入验收阶段，在线课堂已经收获订单，优医汇已经发布， 智能家居、智能钢琴等新产品将上市，有望取得突破。

    　　

    　 盈利预测及投资建议。从公司现状和布局情况来看，新业务是公司未来看点，其是否能顺利拓展对公司将产生较大影响。预计 2014-2016 年净利润分别为 1.22 亿元、 1.53 亿元和 2.05 亿元，每股收益分别为 0.37 元、 0.46 元和0.62 元，给予“买入”评级， 6 个月目标价 23 元。

    　　

    　　风险提示：1.股权分散，一致行动人意见不一致可能影响公司战略规划和实施。

    　　

    　　 2 新业务拓展不顺利，传统业务营业收入大幅下滑。