事件

    华平股份于2013 年7 月13 日发布中报:公司上半年实现收入1.1 亿,净利润4157万,分别同比增长84.28%和133.49% ,超预期。

    评论

    收入中大部分来自于某部队项目,后续市场空间巨大:上半年收入中有8226 万来自于某部队客户的持续采购图像综合集成系统,预计此客户明年将继续为公司贡献较大收入。延伸点:1 、为部队车辆配备视频产品,平均一个车辆产品2.5 万元,全国有1.5 万辆车,则需求近4 亿 ;还有为每个单兵配备视频设备,每个设备1 万元。2、其他部队的应用在华平所应用的领域仍是空白,此部队产品的顺利实施,将建立很好的标杆效应。

    预计公司将是今年计算机板块业绩增速最快的公司:按照此部队客户上半年的收入确认进度,我预计全年来自这个客户的收入在2 亿左右,再加上3000万安防收入和1.1 亿的软件视频产品收入,今年预计公司收入至少3.4 亿,增长70% ;同时,由于大单项目费用率相对较低,所以净利润增速更快。智慧城市、安防、家庭视频通信、部队延伸等其他项目将为公司明年业绩奠定基础。

    智能电视推动视频通信走进千家万户:预计智能电视将于2015年逐步走向普及,这对视频通信来说是一个利好消息,因为在内容为王、应用为王的智能电视时代,视频通信作为一种更加高效的通信协作方式,将可能成为智能电视最受欢迎的应用之一,走进亿万家庭,视频通信的家庭化普及也将是大势所趋。

    契合智慧城市建设需求,掘金大市场:交通、医疗、政务、教育等行业的智能建设,重点在于信息的多媒体化和信息的分析,智慧城市建设的核心在于信息共享;华平的共享平台和各子行业的多媒体成熟解决方案完整契合了这一需求,必将受益智慧城市建设。其他A 股智慧城市标的多聚焦于某一个行业,而像华平股份这样既有共享平台产品,同时也有众多子行业解决方案的公司是稀缺的。

    投资建议

    维持“买入”评级,目标价位至少25元,上调盈利预测:预计13-14 年每股收益为0.71 元和1.03 元