询价结论： 我们预计公司10-12年每股收益为1.49元、1.98元和2.73元，对应10年市盈率在36-42倍之间，建议询价区间为53.64-62.58元。

    主要依据：

    1、公司主要从事基于IP网络的多媒体通信系统的研究、开发、销售和技术服务，主要产品包括视频会议系统、视频监控指挥系统和行业解决方案，公司是全球少数几家能够实现集视频会议、视频监控、应急指挥调度、数据会议、电话会议、即时通信、视频点播、网络培训等于一体的高清多媒体综合解决方案提供商之一。公司2006-2008年始终保持软件视频会议市场第一名，系统产品在以互联网等为主的公网应用领域具有创新的领先优势。

    2、以软件实现方式在视频会议应用中的作用越来越突出，并将逐步取代硬件实现方式的主导地位。03年非典激活了我国视频会议市场的需求，03年我国视频会议呈现出了42.6%的爆发式增长。04年之后，受视频会议技术成熟、政府3～4级城市市场启动和企业市场增长等因素的推动，我国视频会议市场进入加速增长时期。08年我国视频会议市场规模同比增长31.9%，达到39.32亿元，预计2012年将达到96.82亿元，未来5年之内将保持30％以上的增速。而在软件视频会议及互联网等公网应用领域，公司占据着优势地位，占有39%的市场份额。

    3、从2004年开始，随着公共安全战略地位的提高，视频监控市场开始高速发展，IP视频监控系统开始起步。在政府的推动和引导下，视频监控市场迎来良好的发展契机，同时在IP网络迅速发展的大背景下，IP视频监控产品显示了对传统视频监控强大的替代趋势，在整体视频监控市场中所占的比例不断提升。目前具有交互功能的视频监控指挥系统只占整个IP网络视频监控系统的4%，仍处于初期发发展阶段，但其增长速度较为快速，CCID预测市场规模将由2009年的1.28亿增长到2013年的9.38亿，作为率先开发的企业，公司在行业内的优势也较大。